美国就业数据出炉前全球市场走势综述

在美国重磅就业数据公布前夕，全球市场整体波动加剧。霍尔木兹海峡通航长效协议仍存不确定性，推动国际油价走高，叠加能源涨价带来的通胀担忧，全球债券价格普遍走弱。市场整体观望情绪浓厚，交易员聚焦美国非农就业报告，以此研判美联储后续利率政策走向。

一、中东局势扰动国际油价，本周整体先跌后反弹

受中东局势紧张、霍尔木兹海峡通航协议落地前景不明影响，全球基准布伦特原油价格小幅上涨，涨幅0.8%，报每桶83.15美元。不过油价本周整体仍承压，累计跌幅超5%。此前市场一度预期美伊有望达成和解协议，油价提前回落，后续地缘局势的不确定性又带动油价小幅反弹。

据当地媒体消息，伊朗正与阿曼商议霍尔木兹海峡航道管理相关协议。根据协商方案，伊朗计划限制美以船只通行该战略航道，并要求其认定的敌对国家船只通行前支付相关补偿。美伊双方官员均释放出或将达成协议的信号，此前曾扬言对伊朗实施军事打击的特朗普，也对外表示相关事宜“进展顺利”。

目前来看，中东协议迟迟未能落地，或将支撑能源价格持续高位运行，进一步加剧人工智能交易市场的震荡行情。

二、通胀与高利率预期升温，全球债券普遍下跌

能源价格反弹再度推升市场通胀担忧，投资者普遍认为美联储或将被迫维持高利率政策，全球债券市场同步走弱。美国国债期货小幅下行，10年期美债收益率在美盘时段上行7个基点，最终企稳于4.68%。受联动效应影响，日本、澳大利亚、新西兰等同期限主权债券价格均出现下跌。

三、美元强势走强，日元涨幅大幅回撤

高利率预期持续发酵，推动美债收益率走高，美元顺势走强，对几乎所有十国集团（G10）货币实现升值。彭博美元指数在纽约交易时段创下两周最大涨幅后小幅企稳，美元整体强势格局凸显。

反观日元，本周前期受市场干预推动出现明显上涨，临近周末已回吐近半数干预带来的涨幅，汇率修复回落态势显著。

四、美国劳动力市场韧性凸显，静待非农数据定调

周四公布的美国高频经济数据，印证了劳动力市场的强劲韧性，通胀问题也成为美联储9月货币政策会议的核心议题。数据显示，美国首次申请失业救济人数连续第三周低于20万人，就业市场低迷迹象未现；同时企业为对冲成本上涨持续提效，美国二季度劳动生产率增速超市场预期。

当前市场所有目光均聚焦于周五即将公布的7月非农就业报告，这也是研判美联储年内货币政策走向的关键核心数据。经济学家预测，美国7月新增非农就业岗位8万个，较6月的5.7万个小幅回升，但整体就业增幅仍处于偏弱区间。

市场普遍解读，这份非农报告将是衡量美国劳动力市场是否降温的最清晰信号。若非农数据表现强于预期，市场将进一步强化“美联储长期维持高利率”的预期；若数据持续走弱，则有望提振美联储年内降息、放松货币政策的市场预期，进而改变当前全球股债汇、大宗商品的震荡格局。

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