伊朗局势搅动油价反弹，AI板块波动持续拖累全球股市

中东地缘冲突再度升温，打破区域短期平静，市场担忧原油供应中断，推动国际油价大幅反弹，同时引发美债、黄金、美元等大类资产联动波动。与此同时，人工智能赛道预期分歧持续发酵，科技芯片板块震荡走弱，持续扰动全球股市走势，亚洲股市整体涨跌分化。

一、地缘冲突逆转油价走势，大宗商品应声反弹

受中东局势升级刺激，国际油价强势回暖，布伦特原油涨幅超4%，价格回升至每桶87.50美元左右，一举扭转此前颓势，从2020年4月以来最大的三日跌幅中快速反弹。行情反转的核心诱因来自美伊军事冲突升级：美军方证实，成功拦截伊朗针对美方驻军发起的突袭行动，并随即对伊朗展开反击。

地缘风险升温带动大类资产联动调整。美国国债价格小幅下行，基准10年期美债收益率上行1个基点，报4.62%。在美联储周三利率决议落地前，投资者持续权衡中东冲突带来的潜在通胀上行风险。避险资产黄金小幅回调，跌幅0.2%，市场押注若美联储启动加息，黄金的配置吸引力将进一步下降；美元指数则维持平稳震荡。

二、全球科技股延续震荡，芯片板块持续承压

在美股芯片股周二集体暴跌后，亚洲早盘科技板块延续剧烈波动行情。韩国存储芯片龙头SK海力士公布季度业绩，净利润同比大增557%，但整体业绩不及市场此前预期，公司股价因此下跌2%。区域指数方面，MSCI亚太指数盘中一度下跌0.4%，尾盘逆势收涨0.5%，整体呈现震荡修复态势。

本轮科技股调整始于美股市场，此前美股芯片指数大幅下挫4.5%，直接将纳斯达克100指数拖至技术性回调边缘。个股层面，美光科技、闪迪成为拖累标普500指数的核心个股，费城半导体指数跌势加剧。该指数在经历史上最强季度表现后，正迈向2002年以来表现最差的单月行情。

三、多重不确定性压制市场风险偏好

中东战事升级让市场再度聚焦全球石油运输核心通道霍尔木兹海峡，原油运输中断的潜在风险，或将在美联储利率决议前夕推升通胀预期，进一步加剧市场不确定性。叠加市场对AI千亿级投资能否转化为实质回报的深度疑虑，资金持续抛售科技成长股，市场整体风险偏好显著降温。

地缘政治层面，局势博弈仍在持续。周二，美国总统特朗普在白宫接见以色列总理内塔尼亚胡，美方意图规避对伊朗的新一轮轰炸，着力推动后续外交谈判，缓和区域冲突。不过市场对谈判前景态度谨慎，道明证券高级大宗商品策略师瑞安·麦凯表示，此前霍尔木兹海峡治理分歧曾引发伊朗激进行动，也导致过往谅解备忘录提前失效，因此市场对无法切实解决海峡核心问题的潜在协议，仍保持高度谨慎。

四、全球央行决议与科技财报密集来袭

当前市场进入重磅事件密集窗口期，美股大型科技企业财报与多国央行利率决议接连落地，市场面临多重考验。科技财报方面，微软、Meta Platforms将于周三盘后公布业绩，苹果、亚马逊则在次日接续披露，科技板块的业绩表现有望重塑市场AI赛道估值逻辑。

货币政策方面，市场普遍预期美联储将在两日议息会议后维持利率不变。但随着市场对高通胀的容忍度逐步降低，投资者高度警惕美联储意外加息的可能性。今年以来，美联储始终维持利率维稳策略，静待关税、地缘冲突带来的阶段性物价压力消退。不过市场担忧情绪升温，业内认为若不通过加息抑制市场需求，美国通胀或难以回落至2%的政策目标。美联储决议落地后，英国央行、日本央行将分别于周四、周五公布利率决议，全球货币政策进入集中观察期。

针对美联储政策与市场现状，摩根大通分析师分析指出，市场当前定价的30%加息概率偏高，尽管美国通胀依旧处于高位，但暂无大幅上行风险，实际加息概率低于市场预期。机构预判美联储维持鹰派立场不变的概率为50%，即便近期能源价格回落释放通缩信号，美联储仍将对通胀风险保持警惕。

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